三季度为服装销售淡季表现平稳,社零等行业零售数据平淡,已披露三季报的公司中业绩超预期的公司较少,需关注四季度传统旺季零售情况。另外,从节日分布来看,2020年春节时间的提前有望带来节前销售旺季前移,对19 年四季度销售带来一定提振。仍需关注冬季天气和社会零售环境等外部影响因素。三季报披露中,关注业绩增长高确定性的标的,包括细分子行业景气度较高的运动服饰及运动时尚休闲品类(安踏体育、比音勒芬)、童装(森马服饰)等,另外建议关注性价比定位的海澜之家、开润股份,纺织制造中三季报业绩超预期、增速提升的健盛集团。钢铁板块今日盘中小幅走高，截至收盘，永兴材料涨逾8%，杭钢股份涨幅超7%，镇江股份涨逾4%。钢材社会库存在旺季结束后的11月上旬仍能维持50+万吨的周降幅，这在历史同期并不多见，且这是在钢产量同比有明显增长的情况下实现，反映今年下游需求之强。钢价自7月见顶后回调，至今仍在相对低位徘徊，主要受供应端限产不及预期及存货短周期压制，当前去库短周期处于底部区域，需求偏强带来的预期修复将推动钢价超跌回升，钢铁股也有望迎来阶段性反弹。此外继续推荐钢铁新材料类个股钢研高纳（受益于航发国产化的高温合金龙头）、久立特材及特钢龙头中特钢。

近日华菱钢铁发布第三季度报告。公司1-9月实现净利润51.62亿元，归属上市公司股东净利润33.94亿元，在全国30家上市钢企中排名第3位。1-9月份公司重点品种钢累计销量652万吨，累计创效超过13亿元，占比同比再提高3个百分点，达48%。

今年以来，华菱钢铁聚焦产品结构调整，围绕生产工艺、产品质量、智能制造等关键核心技术，瞄准行业细分市场需求变化，在关键品种研发生产上不断突破，公司主导产品整体正迈向中高端。9月12日，华菱湘钢与中国(湖南)移动、华为合作，启动智慧工厂建设项目，该项目是5G在全国钢铁行业首次落地，也是全国钢铁行业5G实景应用 例。